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¿Qué es el arbitraje de criptomonedas?

El arbitraje es la compra y venta simultánea de un activo en diferentes mercados para beneficiarse de la diferencia de precio entre ellos. Un ejemplo muy simplificado de cómo funciona el arbitraje es el siguiente: imagina que estás buscando una moneda específica que sea más barata en el exchange A que en el exchange B. A continuación, compras la moneda en el exchange A, la vendes por un precio más alto en el exchange B, y te quedas con la diferencia.

El concepto de operar con arbitraje no es algo nuevo y ha existido en los mercados de acciones, bonos y divisas desde hace muchos años. Sin embargo, el desarrollo de sistemas cuantitativos diseñados para detectar diferencias de precios y ejecutar operaciones en mercados separados ha hecho que las operaciones de arbitraje estén fuera del alcance de la mayoría de los comerciantes casuales.

Pero todavía existen oportunidades de arbitraje en el mundo de las criptomonedas, donde un rápido aumento en el volumen de operaciones y las fallas entre los exchanges hacen que surjan diferencias de precios. Los exchanges más grandes con mayor liquidez impulsan el precio del resto del mercado, mientras que los exchanges más pequeños siguen los precios establecidos por sus competidores más grandes. Sin embargo, las plataformas más pequeñas no pueden dar un seguimiento inmediato a los precios establecidos en los exchanges más grandes; y aquí es donde surgen las oportunidades de arbitraje.

¿Cómo funciona el arbitraje de criptomonedas?

El arbitraje generalmente es posible por la diferencia que existe entre los volúmenes de operación de dos mercados diferentes. La razón detrás de esto es simple: en un mercado con altos volúmenes de operación donde una moneda en particular tiene una liquidez razonable, los precios son generalmente más bajos. Mientras tanto, en un mercado donde el suministro de una moneda en particular es limitado, ésta será más costosa. Al comprar en el primero y vender instantáneamente en el último, los usuarios pueden beneficiarse, en teoría, de la diferencia de precios.

Sin embargo, las oportunidades de arbitraje también existen a la inversa; es decir, comprando en un exchange más pequeño y vendiendo en uno más grande. El reciente aumento de popularidad de las criptomonedas ha llevado a un crecimiento dramático de los volúmenes de operación en exchanges de todo el mundo. Esos exchanges no están vinculados entre sí, y un bajo volumen de operación en alguno de ellos podría significar que el precio listado no se ajusta al promedio del mercado inmediatamente. Como resultado, surgen diferencias de precios que los usuarios podrían explotar.

Cómo hacerlo

La forma más sencilla de involucrarte con el arbitraje de criptomonedas es hacer todo de forma manual: monitoreando los mercados en busca de diferencias de precios y luego llevar a cabo las operaciones y transferencias pertinentes. Sin embargo, hay varios bots de arbitraje de criptomonedas disponibles en línea, diseñados para que sea más fácil seguir los movimientos de precios y sus diferencias. Las aplicaciones móviles o en línea de exchanges, como Coinmarketcap o Coingecko, también pueden simplificar el proceso de monitoreo de mercados.

Hay diversas estrategias que los usuarios que operan con arbitraje pueden utilizar para generar beneficios, incluyendo las siguientes:

• Arbitraje simple. Comprar y vender la misma moneda inmediatamente en exchanges diferentes.
• Arbitraje triangular. Este proceso implica sacar provecho de las diferencias de precio entre tres monedas. Por ejemplo, compra BTC con LTC, véndelo por USD y luego cambia USD por LTC .
• Arbitraje de convergencia. Esto implica comprar una moneda en un exchange donde está subvaluada, y venderla en otro exchange donde está sobrevaluada. Cuando los dos precios separados se encuentran en un punto medio, puedes beneficiarte de la cantidad de convergencia.

Beneficios potenciales del arbitraje

¿Por qué considerar el arbitraje de criptomonedas? Hay varias razones:

• Forma rápida de (potencialmente) obtener una ganancia. Puedes completar una operación de arbitraje tan rápido como lleves a cabo todos los intercambios relevantes. Esto ofrece la posibilidad de obtener ganancias mucho más rápido que si sólo compraras y guardaras la criptomoneda para venderla en una fecha posterior.
• Enorme variedad de exchanges. Según CoinMarketCap, podrías comprar y vender criptomonedas en más de 200 exchanges en todo el mundo. Con tantas plataformas disponibles, existe un enorme potencial para encontrar diferencias en los precios.
• Los mercados de criptomonedas se encuentran en una etapa temprana. El intercambio de criptomonedas no está regulado y está muy desarticulado. Además, la comunicación de información entre exchanges es lenta y hay menos operadores (y menos competencia) en comparación con otros mercados de inversión populares. Por todas estas razones, podrían generarse más oportunidades potenciales de arbitraje.
• Las criptomonedas son volátiles. Si eliges bitcoin o cualquier otra criptomoneda popular, investiga cuáles han sido sus precios durante los últimos 12 años. Ésta es una excelente manera de entender qué tan volátiles pueden ser los precios de las monedas digitales; y donde sea que haya volatilidad, existe la posibilidad de que encontrar diferencias de precios entre exchanges.

Los riesgos del arbitraje de criptomonedas

El arbitraje de criptomonedas puede sonar sencillo (en teoría), pero, ¿por qué no lo hacen todos? Bueno, hay varias barreras que deberás superar y riesgos que tendrías que asumir si deseas operar de forma rentable:

• Regulaciones de seguridad. Las regulaciones de seguridad podrían imponer barreras a los usuarios que desean registrarse en los diferentes exchanges. Por ejemplo, es posible que debas tener una cuenta bancaria en el mismo país en el que está establecido el exchange de tu elección para poder realizar transacciones, o puede que tengas que verificar tu cuenta (que podría llevar 24 horas o más) antes de poder comenzar a operar.
• Almacenar monedas en un exchange. Para realizar operaciones de arbitraje, deberás almacenar monedas en los exchanges de criptomonedas para que tus fondos estén listos para su uso cuando los necesites. Ha habido muchos casos de exchanges hackeados y de robo del dinero de los clientes, por lo que deberías tener en cuenta este riesgo antes de comenzar.
• Tarifas de intercambio. La mayoría de los exchanges de criptomonedas cargan tarifas en las operaciones, y a veces también se aplican tarifas de depósito o retiro. Deberías tener en cuenta estos cargos al calcular la rentabilidad de una operación.
• A menudo se requieren grandes operaciones. Aunque tengas en cuenta las demoras en el procesamiento y todas las tarifas que se puedan aplicar, los beneficios de las operaciones de arbitraje exitosas podrían ser pequeños. Por ende, a menudo tendrás que comprar y vender grandes volúmenes de criptomoneda para incrementar tus ganancias.
• Límites de retiro. Si estás buscando realizar transacciones grandes, ten en cuenta que muchos exchanges limitan la cantidad que puedes retirar de tu cuenta por día, y es posible que no puedas retirar las monedas que necesitas para ejecutar una operación de arbitraje rentable.
• No ejecutar la transacción a tiempo. Otro riesgo con el arbitraje es que el mercado se mueva en tu contra o que ya se haya realizado una transacción antes de que puedas ejecutar tu transacción de venta. Las criptomonedas son altamente volátiles, por lo que el precio podría moverse rápidamente en tu contra en el tiempo que lleva mover fondos de un exchange a otro.
• Transacciones lentas. Con el reciente aumento en el volumen de operaciones en los mercados globales de criptomonedas, muchos exchanges han luchado para mantenerse al día con la demanda. Ha habido numerosos casos de retiros atrasados, lo que podría ocasionarte problemas si estás buscando mover fondos lo más rápido posible. Los tiempos de transacción también podrían variar según la moneda que transfieras – por ejemplo, las transacciones de Ether (ETH) se procesan mucho más rápido que las de BTC.
• Riesgo de competencia. A medida que más usuarios se dan cuenta de las ventajas potenciales del arbitraje, podría haber una mayor competencia por los beneficios de las operaciones.

Factores a considerar antes de probar el arbitraje de criptomonedas

Las criptomonedas son complicadas y altamente especulativas y, como hemos mencionado previamente, el arbitraje tiene sus propios riesgos. Deberías asegurarte de conocer dichos riesgos antes de operar con arbitraje.

Si ya has investigado a fondo cómo funciona el arbitraje y comprendes los riesgos involucrados, ten en cuenta los siguientes consejos antes de comenzar:

• Busca en nuevos exchanges. Da seguimiento a diferentes plataformas para estar al tanto cuando acepten nuevas monedas. Si una moneda se ha agregado recientemente a un exchange y la demanda de esa moneda en es limitada en ese sitio, es posible que puedas encontrar un mayor diferencial en su precio.
• No hagas transferencias en BTC. La velocidad es un factor clave al hacer este tipo de operaciones, por lo que los lentos tiempos de transacción de BTC podrían afectar tus oportunidades de tener éxito. Quizás querrás considerar transferir tus fondos entre exchanges usando ETH, que ofrece transacciones más rápidas.
• Elabora un plan. Hay varias preguntas clave y factores que deberías considerar antes de comenzar. Por ejemplo, ¿cuánto dinero estás dispuesto a poner en juego? ¿Qué diferencia porcentual entre precios podría representar una oportunidad lo suficientemente rentable? ¿Mantendrás un fondo de monedas en diversos exchanges o transferirás tus fondos cuando sea necesario, lo que podría extender las demoras en las transacciones?
• Sólo utiliza exchanges de confianza. Si bien siempre existe cierto nivel de riesgo cuando se trata de un exchange de criptomonedas, es importante asegurarse de que los exchanges donde operes tengan buena reputación.
• Da seguimiento a los movimientos del mercado. Existe una mayor posibilidad de encontrar diferencias en los precios durante los periodos de volatilidad del mercado, por lo que es buena idea mantenerte al pendiente de los mercados de criptomonedas en busca de noticias y actualizaciones que pudieran generar cambios rápidos en los precios.
• Cobertura. Para protegerte contra los movimientos repentinos del mercado que no estén a tu favor, vale la pena investigar sobre las estrategias de cobertura y cómo usarlas.
• Diversifica. Es arriesgado colocar tu dinero en un solo exchange, o en una criptomoneda en particular. Tener diferentes fondos con distintas monedas podría ser útil para minimizar el riesgo.
• Limita tu exposición. Nunca hagas operaciones de arbitraje con una cantidad de dinero mayor a la que puedas permitirte perder. Con tantos riesgos, lo ideal es moverte con cuidado y de manera segura.

¿Puede el criptoarbitraje producir beneficios instantáneos?

Sí, y también pérdidas instantáneas. Depende de lo bien que un arbitrajista reconozca las diferencias de precios, y de lo rápido que pueda tomar decisiones sobre qué activos comprar, y dónde vender y cuándo.

Pero ser la mano más rápida en el salvaje oeste digital no es el único factor de rentabilidad.

La rentabilidad de un arbitraje también depende de la valoración del mercado de una moneda o token en particular. Un gran número de arbitrajes ocurre después de que ocurran las ICOs, o después de que un intercambio liste una nueva criptomoneda o token. ¿Por qué es así?

Durante las ICOs, u oferta inicial de monedas, el emisor del activo digital determina el precio de venta al mercado primario (las primeras personas que tienen estas monedas o tokens). En este momento, la valoración de la criptomoneda es puramente especulativa y puede no igualar el precio original tras apenas unos minutos de cambiar de manos con el mercado primario.

Algunos mercados primarios valorarán mucho la nueva criptomoneda, mientras que otros la infravalorarán. Esto provoca diferencias masivas en los precios, que son rápidamente el objetivo de los arbitrajistas. 

En el caso de que un intercambio liste una nueva criptomoneda por primera vez, las diferencias de precios pueden ocurrir ya que la criptomoneda puede experimentar una liquidez salvajemente diferente en este intercambio en comparación con uno que ya tiene esta criptomoneda listada anteriormente.

¿Pero qué hacer ahora? Bueno, ahora considere si la manzana tiene un «precio exacto» de acuerdo con el tipo de cambio de la moneda. Entonces lo que deberíamos tener son los siguientes datos de precios:

1 kg de manzana = 0,50 EUR

1 kg de manzana = 0.55 CHF

Si dividimos la tasa de precio de la manzana en euros con la manzana en francos suizos, de forma que «comparamos manzana con manzana», obtenemos esta relación:

1 manzana / 0,5 EUR  ÷  1 manzana / 0,55 CHF =  1,10 CHF / 1 EUR (los términos «manzana» se anulan)

Así se comprueba que las manzanas tienen un precio acorde con el tipo de cambio, que realmente es de 1,10 CHF por EUR.

Utilicemos ahora el mismo método para ver cuál de los esquemas de precios originales es más caro (es decir, qué moneda se cotiza más barata o más cara en relación a la manzana).

1 kg de manzana = 0,50 EUR

1 kg de manzana = 0.40 CHF

1 EUR = 1.10 CHF (la cotización dada por el cambio en el pueblo)

1 manzana / 0,5 EUR  ÷  1 manzana / 0,40 CHF =  1 EUR / 0,8 CHF 

Su intuición era correcta; la manzana cuesta más en euros, porque el euro está sobrevalorado mientras que el franco está infravalorado en este mercado de la fruta.

Utilizando el arbitraje triangular, podemos obtener un beneficio comprando las manzanas en francos suizos, vendiéndolas a euros, y obteniendo un beneficio al volver a cambiarlas a francos suizos.

Digamos que tienes 100 CHF. Con ellos puedes comprar 250 kilos de manzanas. Si luego vendes la misma cantidad de manzanas por euros en el mismo mercado, obtendrás unos ingresos de 125 euros. Si luego lo convierte en francos suizos con el tipo de cambio de EURCHF = 1,10, entonces obtendría 137,50 CHF.

De este arbitraje, obtienes un beneficio de 37,50 CHF vendiendo manzanas sin salir de este pueblo suizo.

¿Cómo funciona un criptoarbitraje triangular de criptomonedas?

Utilizando el mismo principio, podemos hacer un arbitraje triangular en la misma bolsa de criptomonedas. 

Considere las siguientes cotizaciones del mercado:

ETHBTC = 0.039491

ADABTC  = 0.00002301

ADAETH = 0.00058168

Recuerda que la segunda moneda indica cuánto de esa moneda nos dará una unidad de la primera (base).

Primero, dividimos ADAETH por ADABTC para encontrar el ratio de arbitraje en BTCETH.

ADAETH ÷ ADABTC = 1/0.00058168 ÷ 1/0.00002301 = ratio = 0.039557

Nota que nuestro ratio es mayor que la cotización del mercado para ETHBTC = 0,039491. Debido a que ponemos ADABTC como el denominador de nuestro ratio, el hecho de que nuestro ratio sea mayor que la cotización del mercado sugiere que ADABTC está sobrevalorado mientras que ADAETH está infravalorado. 

Por lo tanto, para aprovechar esta discrepancia de precios, deberíamos comprar ada con éter. Comprando ada con 25 ether, y luego vendiendo ada por bitcoin, obtendremos unos ingresos de 0,988945 bitcoin. 

Esta cantidad en bitcoin, al convertirla en el mismo exchange, es de 25,04230 ether, lo que supone un 0,17% de beneficio a nuestro nombre.

Eso es… poco beneficio. Criptoarbitraje y manipulación de mercados…

Siendo realistas, esta es una de las ganancias más decentes, siendo el 2% una ganancia tan rara. Tomé los precios anteriores de una de las mayores bolsas de criptomonedas. Para asegurarme de que estos valores son de una instancia específica, tomé los precios de cierre de las tres criptomonedas en el mismo día.

Entonces, te preguntarás, ¿cómo es que el 0,17% vale todo ese trabajo duro puesto en el cálculo de los ratios, y haciendo clic en Comprar y Vender tan rápido como un vaquero saca su pistola?

Sin mencionar los riesgos de deslizamiento (cuando los precios se mueven y arruinan todo el montaje). En algunos intercambios, la tasa de transferencia puede ser mayor que las ganancias más comunes del criptoarbitraje.

Bueno, la mayoría de los arbitrajistas profesionales utilizan bots para calcular el ratio y ejecutar las operaciones automáticamente. Cómo funcionan estos bots y cómo implementar uno está más allá del alcance de este artículo.

Basta con decir que el criptoarbitraje -bueno, el arbitraje en cualquier mercado- plantea muchos más riesgos que ganancias reales para los principiantes, a menos que un trader invierta en bots y/o tenga un gran capital inicial. Puede ser una estrategia rentable porque algunas de las mayores instituciones financieras lo hacen a diario.

Lo que hay que saber del criptoarbitraje

El criptoarbitraje es una forma instantánea de obtener beneficios de las ineficiencias del mercado de criptomonedas. Las discrepancias de precios entre los intercambios se deben a la diferencia de liquidez debido a muchos factores, como el sentimiento del mercado y la especulación (en el caso de las monedas de reciente circulación).

El arbitraje dentro de la misma bolsa se puede realizar mediante el arbitraje triangular, utilizando tres criptomonedas, calculando la relación entre las tasas de dos pares de monedas, y determinando si una tasa está infravalorada. Las decisiones de compra se basarán en el par infravalorado. 

Para que los criptoarbitrajes sigan siendo competitivos y rentables, a menudo tienen que utilizar bots para realizar operaciones automáticas, y un gran capital para obtener beneficios considerables.